“流”市有多牛

发布时间:2022年09月02日
       吴俊强 沉寂了一年的股市, 突然火了起来。国庆前后, 上证综指连续6个交易日上涨, 攻克300多点, 成功冲破半年线, 甚至跃升至年线。
       分板块看, 主流板块开始轮动, 有色煤领跑, 地产银行接棒后接棒, 市场“28现象”明显, 蓝筹发力, 带动交易量。 10月14日, 两市总成交额高达4272亿, 成为历史第三天,

市场人气飙升。有各种迹象表明, 一个体面的牛市似乎迫在眉睫。股市上涨得如此之快, 速度之快, 超出了大多数投资者的预期。
       机构后来也意识到了这一点。许多基金和私募股权不得不追逐市场并增加头寸。龙虎榜显示, 机构频繁出现在市场上。有色金属、煤炭等个股的买家名单, 而非周期性消费和医药板块个股的买家名单被大量抛售。市场总是出人意料, 但事后诸葛亮也不难做到。这一轮市场可以定义为流动性市场。上涨从外围和大宗商品市场开始, 欧美复苏一波三折。在美联储的暗示下, 市场已达成共识, 宽松量化的货币政策将继续, 主要经济体将继续维持低利率政策, 印钞机不会停止。现在, 美元中期贬值趋势直接带动大宗商品价格, 国际金价不断创新高, 逼近1400美元。从有色金属到农产品, 全球资产价格正在上涨。国内的钱更疯狂。
       国内六大银行上调准备金率被视为利好市场形势。这意味着短期内将再次拒绝加息。世界低利率政策也让中国避免加息。中国实际的“负利率”时代还将继续。庞大的货币供应量验证了当前宽松的货币政策。
        10月13日, 央行公布, 今年9月新增信贷较7、8月大幅回升, 达5955亿元, 远超市场预期的约5000亿元。
       截至9月底, 狭义货币(M1)和广义货币(M2)增速保持在20%左右。近日, 国泰君安首席经济学家李迅雷通过博客透露了一个“秘密”。中国人民银行网站公开信息显示, 截至今年8月, 中国M2达到68.7万亿美元, 美国当前M2为8.6万亿美元。折合人民币约58万亿元, 中国M2比美国多10亿元。这是一个可怕的事实, 它告诉我们人民币在疯狂印钞, 也意味着人民币在不断贬值。另一方面, 受人民币升值预期影响, 热钱持续流入。9月份, 我国外汇新增余额2896亿元, 环比增长19%。楼市的二次调控政策显示了政府遏制房地产投资投机的更大决心。多个城市的限购令直接阻断了资金进入房地产的渠道。钱多了, 投资渠道就少了, 自然就在股市里堆积起来。当然,

将市场仅归因于流动性会有点简单粗暴。事实上, 市场从不缺钱。更准确地说, 对流动性的恐惧推动股市走高。并不是说此时的股市比六个月前或一年前更值得投资,

而是资金的大潮正在让市场飙升, 低利率会容忍公司更高的市盈率。目前的市场就像2008年底, 中国实体经济还没有走出困境, 但在4万亿经济刺激计划和天文数字的货币供应量下, 股市终于依靠流动性翻倍退出市场。不是因为业绩, 不是因为估值, 只是因为流动性, 这波行情会有多牛?很难说,

但历史不会重演。